EMAE de abril de 2026: Actividad Económica Registra Contracción Mensual y Divergencia Sectorial

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó los resultados del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondientes a abril de 2026, revelando una contracción del 1,5% respecto al mes anterior. Sin embargo, el índice general mostró un incremento interanual del 1,6%, impulsado principalmente por el desempeño de sectores primarios y exportadores, mientras que las actividades vinculadas al mercado interno y la generación de empleo registraron descensos significativos.

Panorama General de la Actividad Económica Nacional

El informe del EMAE proporciona una visión panorámica de la evolución económica del país. Los datos de abril de 2026 indican una variación negativa del 1,5% en la actividad económica en comparación con marzo del mismo año, lo que sugiere un ciclo de fluctuaciones en el corto plazo. A pesar de esta contracción mensual, el indicador general experimentó una expansión del 1,6% en su comparación interanual.

Este crecimiento interanual, no obstante, evidencia una marcada asimetría en la estructura productiva. Sectores específicos, altamente enfocados en la exportación y la extracción de recursos, mostraron un dinamismo considerable, mientras que otras áreas fundamentales para el empleo y el consumo doméstico continúan enfrentando desafíos. La ausencia de una reactivación homogénea subraya un patrón económico donde el desempeño sectorial diverge de manera pronunciada.

Dinamismo en Sectores Primarios y Marco de Incentivos para Inversiones

El incremento interanual del 1,6% en la actividad económica general se explica casi en su totalidad por el rendimiento de rubros altamente concentrados y ligados a la extracción de recursos naturales. Específicamente, el sector de minería y petróleo registró un crecimiento del 17,1% interanual, y la agroindustria experimentó un repunte del 10,9% en el mismo período. Conjuntamente, estos dos sectores aportaron 1,8 puntos porcentuales al indicador total.

Estos rubros se caracterizan por una elevada rentabilidad y una menor intensidad en el uso de mano de obra en relación con su valor de producción o capital invertido. Esta configuración estructural limita su impacto directo en la generación de empleo a gran escala o en la dinamización de otros segmentos económicos por arrastre directo. Este patrón se enmarca en un contexto de políticas orientadas a incentivar grandes inversiones, como el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).

El RIGI establece un conjunto de condiciones favorables para las grandes inversiones, que incluyen:

• Exportación sin el pago de retenciones.
• Libre disponibilidad del 100% de las divisas generadas.
• Un tope en la alícuota del Impuesto a las Ganancias del 25%.
• Exenciones en el pago de IVA y del impuesto al cheque.
• Amortización acelerada para las inversiones.
• Rebajas del 50% en la alícuota aplicada a la distribución de dividendos.
• Eximición del pago de derechos de importación.
• Garantía de estabilidad fiscal por un período de 30 años.

Estas medidas buscan atraer capitales hacia sectores estratégicos, si bien su efecto sobre la economía en su conjunto es objeto de análisis en función de su capacidad de generar efectos multiplicadores amplios.

Contracción en Sectores Vinculados al Mercado Interno y el Empleo

En contraste con el dinamismo observado en los sectores extractivos, las actividades que tradicionalmente impulsan el empleo y dependen del poder adquisitivo de la población continuaron registrando descensos. Los datos del INDEC para abril de 2026 muestran una contracción interanual en varias áreas clave:

• La industria manufacturera disminuyó un 2,9% interanual.
• El comercio, tanto mayorista como minorista, experimentó un retroceso del 3,2%.
• La construcción registró una caída del 1,8%.

Estos sectores, que son importantes generadores de empleo, se encuentran en un ciclo de contracción que impacta directamente en el mercado interno. Adicionalmente, el sector de la pesca fue uno de los más afectados, con una disminución del 28,4%. Representantes de cámaras pesqueras atribuyeron esta significativa contracción al incremento en el precio del gasoil, que representa entre el 20% y el 45% del costo total de operación, según sus precisiones, lo que ha llevado a un mayor número de embarcaciones amarradas.

Tendencias y Desafíos de la Estructura Productiva

Los resultados del EMAE de abril de 2026 reflejan una economía con un desempeño heterogéneo. La expansión en actividades ligadas a la exportación de recursos naturales contrasta con la contracción en segmentos fundamentales para el consumo interno y la creación de empleo. Esta divergencia sectorial es un elemento central en la configuración económica actual. La dinámica observada sugiere un panorama donde el crecimiento está focalizado, mientras que otros componentes de la economía enfrentan presiones a la baja, delineando un escenario complejo para la actividad económica general.