Reporte Económico de Argentina: Variación del PBI, Riesgo País y Confianza Gubernamental

Durante la semana reciente, los mercados y diversas instituciones en Argentina han reportado variaciones significativas en indicadores económicos y de percepción. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó una disminución en la actividad económica para julio, lo que llevó a JP Morgan a revisar a la baja sus proyecciones de crecimiento para el país. Simultáneamente, el riesgo país superó los 640 puntos, y la Universidad Di Tella informó una reducción en el Índice de Confianza en el Gobierno, alcanzando una de sus mediciones más bajas en la actual administración.

Desempeño de los Activos Argentinos y Variación del Riesgo País

El lunes, los activos argentinos en los mercados internacionales mostraron un descenso. Los bonos soberanos denominados en dólares registraron caídas, y las acciones de empresas argentinas en Wall Street también experimentaron disminuciones. El índice de riesgo país, elaborado por JP Morgan, superó los 640 puntos, aunque finalizó la jornada en 628 unidades.

Este indicador de riesgo país, que mide la diferencia de tasas, aumentó un 22,3% solo en septiembre, distanciándose de los mínimos de alrededor de 400 puntos registrados dos meses atrás. En aquel momento, representantes del Gobierno habían destacado estas cifras. La plaza de Nueva York evalúa las posibilidades de financiamiento y acumulación de reservas de Argentina en un contexto internacional caracterizado por volatilidad y condiciones de tasas fluctuantes, exacerbado por el incremento de 25 puntos básicos en las tasas de la Reserva Federal de EE. UU., ubicándolas en 4% por primera vez desde 2023.

Actividad Económica, Proyecciones de Crecimiento y Movimiento de Capitales

En abril, ante la difusión de datos inflacionarios por parte del INDEC, un representante del Gobierno declaró que se vislumbraban "los mejores 18 meses en décadas".

Según el INDEC, el Producto Bruto Interno (PBI) experimentó una contracción del 0,6% en el segundo trimestre del año. En julio, se registró una disminución mensual del 2,9% en la actividad económica. Esta cifra es comparable a caídas mensuales observadas en periodos de devaluaciones o crisis internacionales en los últimos 22 años, lo que sugiere un desafío para una recuperación significativa en los meses posteriores.

En este contexto, la entidad financiera internacional JP Morgan ajustó su proyección de crecimiento para Argentina, ante los datos de actividad de julio. La institución proyectó una posible disminución interanual del 4% para el tercer trimestre. De confirmarse dos trimestres consecutivos de caída, la economía argentina entraría en una fase de recesión técnica.

Los análisis del JP Morgan han coincidido con un incremento en la adquisición de dólares por parte de privados. En agosto, estas compras superaron los u$s 2.800 millones, un monto que excedió la suma generada por cuatro sectores económicos: Energía, Alimentos, Minería e Informática.

Desde la eliminación de las restricciones cambiarias en abril de 2025, se estima que la salida de capitales ha superado los 51.000 millones de dólares, con un promedio aproximado de 3.000 millones por mes. Adicionalmente, se proyectan vencimientos por deuda en dólares por un total de 25.000 millones durante los próximos 15 meses de la actual administración.

Índice de Confianza en el Gobierno

La Universidad Di Tella publicó un informe periódico sobre el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG), registrando una caída de casi el 6%. Esta medición se iguala a la cifra más baja observada durante la gestión actual. Desde diciembre, el índice acumula un retroceso del 21,4%. Este indicador es observado por los mercados financieros, que consideran la confianza gubernamental como un factor relevante para el financiamiento.